三星电子（Samsung Electronics）仍在乘着AI浪潮，但显然正在失去相对于SK海力士（SK Hynix）的优势，而花旗认为，随着劳资紧张局势开始积聚，三星的处境可能将更加艰难。
周一，该股确实一度上涨4.8%，创下历史新高，但与SK海力士12%的涨幅相比仍然显得温和。花旗分析师Peter Lee并未放弃长期看好的逻辑，维持了“买入”评级，但他将目标价从32万韩元下调6.3%至30万韩元，这反映出日益增长的近期担忧。
目前的问题在于劳工风险。工会可能在5月21日至6月7日期间举行罢工，在利润率已受到密切关注之际，这将推高成本。花旗特别关注绩效奖金和更广泛的人工支出，警告称如果紧张局势升级，这些因素可能会侵蚀利润。因此，该行将今年和明年的营业利润预期分别下调了10%和11%。长期来看，存储芯片周期仍然强劲，预计到2027年短缺将进一步加剧，但近期走势可能坎坷不平。
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责任编辑：张俊 SF065
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